中國央行加量續作MLF且利率持平

在中國央行意外宣布年內第二次降準後,周五(9/15)9月到期的4000億元MLF進行加量續作。根據中國央行公告,周五開展了5910億元1年期MLF操作,利率持穩於2.5%;經濟學家此前預期央行將維持利率不變。彭博根據到期額計算,此次操作淨投放MLF資金1910億元。

中國央行8月份下調MLF利率15個基點,創2020年初以來的最大降幅。在經濟持續疲弱影響下,今年以來人民幣兌美元已下跌5%以上,考慮中美利差處於歷史高位,中國降息刺激經濟和穩定匯率的目標間存在一定衝突,央行選擇降準但不降息,既向市場傳遞了貨幣政策加碼寬鬆,支持經濟復甦的決心,又避免短期對人民幣造成更大壓力。考慮到當前中國實際利率偏高,9月降準後,後續仍有進一步降息的必要性與可能性。

看法:週四人行意外降準、釋放流動性,週五未調整MLF利率就不這麼突兀了;此外,加量續作1910億元仍有利於改善市場流動性;後續降息降準的可能性與必要性還是存在。

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