中國10月份出口降幅超過預期 經濟復甦凸顯脆弱性

中國海關總署週二(11/7)公佈以美元計價的貨物貿易數據,中國10月份出口下滑意外加劇,凸顯出一直試圖企穩的經濟復甦存在脆弱性。出口年比下降6.4%,降幅大於接受彭博調查的經濟學家預測的3.5%。進口意外成長3%,而預期為下降5%。貿易順差為565.3億美元。此外,110月,中國對美國出口年比下降15.4%,中國自美國進口年比下降5.8%

10月份數據一定程度上受到2022年比較基數的有利影響,當時疫情和相關防控措施干擾了物流和生產。比較基數料給10月份數據以一定提振,但出口下降實際上之前已經有所緩和,顯示全球對中國商品需求有改善跡象。

投資者正在評估中國經濟復甦的可持續性。儘管最近幾個月的數據有所改善,但在消費者和企業信心低迷的情況下,復甦依然脆弱。10月份經濟數據顯示製造業和服務業表現疲軟。官方統計數據本周可能顯示,上個月居民消費價格可能重新陷入通縮。

有跡象表明其他地區的全球貿易正在改善。被視為全球需求和亞洲出口風向球的韓國出口,在10月份自去年末以來首次錄得成長。這點燃了人們對半導體等科技行業復甦的期待。

看法:中國10月出口年比跌幅擴大的確讓人失望,基期效應是一原因,但國際需求不振、美中關係不佳的傷害可能更大,中國外貿好轉可能要等明年三月之後。

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