企業融資放緩可能成為中國央行放鬆政策的觸發因素

中國人民銀行週五(1/12)在其網站發布數據。

202312月底M2年比成長9.7%,預估中值為成長10.1%(20位經濟學家的預測區間為成長10%10.4%)11月末成長10%M1年比增長1.3%M0年比增長8.3%

中國12月份新增人民幣貸款1.17兆元,預估1.35兆元,20位經濟學家對新增人民幣貸款的預期區間為9500億至1.75兆元。人民幣貸款餘額年比上漲11%,前月年比上漲11.2%12月份新增人民幣存款868億元。

12月份社會融資規模為1.94兆元人民幣,預估中值2.16兆元人民幣(19位經濟學家的預測區間為1.55兆至2.8兆元)11月份為2.45兆元。12月末社會融資規模存量378.1萬億元,年比上漲9.5%(注:社會融資規模包括銀行貸款,表外貸款及債券和股票融資。)

中國12月份低於預期的信貸數據,特別是企業融資的放緩,是經濟活動疲軟的又一個跡象。隨著2024年初數據的陸續公佈,這一點將變得更加清晰。融資疲軟給中國央行進一步放鬆政策帶來了更大壓力。

看法:中國12月金融數據再度出現偏軟的表現 – M2年比跌落至個位數,新增貸款高於前月,但不如預期,社會融資則低於預期與前期。市場對人行降息/降準的呼聲不斷,不過,考量貨幣政策對中國現階段經濟的影響力度多有折扣,中國經濟好轉還是比較需要財政政策與產業政策的發力。

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