中國第一季度GDP意外強勁增長 受工業生產帶動

中國第一季經濟成長超出預期,工廠生產引領擴張,增強了政府能夠實現年度經濟目標的預期。

中國國家統計局週二(4/16)公佈的數據顯示,2024年第一季GDP年比成長5.3%。接受彭博調查的經濟學家的預估中值為4.8%,略高於2023年第四季5.2%的成長率。

第一季度GDP季比增長1.6%;預估中值為增長1.5%;前期上修值為1.1%(原為1.0%

中國第一季經濟成長的意外加速使GDP早日實現今年5%的目標。然而,細節卻引發了人們對永續性的嚴重懷疑。這種回升幾乎完全是由公共投資所推動的,但生產和私人需求表現不佳顯示經濟復甦如履薄冰。

鑑於復甦缺乏平衡,我們預期政策制定者將繼續加強支持力度,其中大部分刺激來自財政政策。

目前,中國人民銀行近期降息的餘地似乎受到兩個限制:人民幣疲軟以及聯準會降息不會像之前預期那樣早。

看法:中國首季GDP雖然優於預期,但內容不佳,展望也不佳,在人行降息空間有限下,財政政策將是重點,但債務負擔可能限制官方強刺激的政策空間,中國經濟復甦可能要「再等等」

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