在人民幣貶值壓力下,中國央行維持貸款利率不變

在中國央行上週一(4/15)決定維持MLF利率不變後,中國各銀行本週一(4/22)維持基準貸款(LPR)利率不變。

一年期貸款優惠利率維持在3.45%,與預測一致。根據中國人民銀行的數據,作為抵押貸款參考的五年期利率如預期維持在3.95%

貸款利率以20家銀行向其最佳客戶提供的利率為基礎,由中國人民銀行每月公佈。它們被引用為中央銀行一年中期貸款便利(MLF)的利差。

中國上週縮量續作MLF,顯示對貨幣寬鬆政策持謹慎態度。

美國新一輪通膨推高美元和公債殖利率後,人民幣面臨新一輪貶值壓力。

由於房地產市場持續低迷且消費者信心依然疲軟,中國正努力重振借貸需求。3月份信貸成長持續緩慢成長,銀行發放的貸款少於預期。

儘管中國第一季經濟成長強勁,但最新數據顯示3月反彈放緩,零售額和工業產出增幅均低於預期。

經濟學家表示,需要更多刺激措施才能實現5%左右的雄心勃勃的年度成長目標。

由於美國通膨黏性,聯準會降息預期細滑,而中國面臨刺激經濟同時維持人民幣穩定的兩難:寬鬆的貨幣政策有助於促進經濟成長,但也會加劇貨幣疲軟和資本外逃。

看法:儘管多組經濟數據不佳,礙於人民幣的貶值壓力,中國人行降息動作可能要到下個月之後才有落地可能,相形之下,陸股的表現顯得過於強勁,宜慎之。

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