由於海外需求停滯,中國工業利潤下降

由於出口疲軟和通貨緊縮壓力持續存在,中國工業企業利潤在3月下降,顯示今年初經濟強於預期的成長可能難以維持。

國家統計局週六(4/27)公佈的數據顯示,3月份中國規模以上工業企業利潤年減3.5%

今年前三個月,中國規模以上工業企業利潤成長4.3%,較疫情後的反彈放緩。繼1月至2月期間上漲10.2%後,3月出現下跌,結束了連續7個月的上漲。

第一季度,在41個工業大類行業中,有28個行業利潤按年增長。

3月出口意外下滑,對抵銷疲軟的國內需求幾乎沒有幫助。出廠價格(PPI)下跌擠壓了利潤率,導致工業企業加倍投入國外市場,而國內需求在房地產市場低迷的情況下仍然疲軟。

高升的地緣政治風險可能會讓事情變得更難。

西方國家指責中國堆積的過剩產能在其工廠中並將廉價產品傾銷到國外:他們已經開啟調查,針對電動車和造船產業,並暗示新的貿易壁壘。

所有這些都讓當局面臨著透過更多財政和貨幣刺激來支撐國內市場的壓力。

看法:工業利潤單月年比為負值,累積年比下滑,反映出中國製造業依舊不振,然而,此時或許應關注此時是否為中國製造業的低點,因為基本金屬價格表現強勁,中國股市亦然,最壞的時刻可能已經度過。

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