中國人民銀行再次維持MLF利率不變 但6月可能降息

中國人民銀行5月繼續維持中期借貸便利(MLF)利率不變,並對到期的MLF等額續作。

在中國經濟需求疲軟、通縮威脅仍持續之際,市場依然對更多貨幣寬鬆政策抱有期待。

根據中國央行公告,周三(5/15)開展了1250億元人民幣的一年期MLF操作,這一規模略超出彭博調查預估中值的1000億元,並暫止了前兩個月的淨回籠態勢;利率仍維持在2.5%,符合預估。

4月中國已公佈的經濟數據凸顯需求疲弱,其中社會融資規模出現近二十年來首次「負成長」,房地產危機仍未見底,通縮風險也依然嚴峻,PPI出現連續19個月下降。信貸等數據不及預期,引發了貨幣寬鬆政策加碼的預期。

4月底中央政治局會議提出,要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具。財政力度也在加大以支持經濟,1兆超長期特別國債發行「靴子」本周落地,財政部將在5月至11月期間分批次公開招標發行,周五將發首批30年期品種,部分市場人士對央行降準預期有所升溫。

不過,國際上,美國聯準會利率路徑不甚明朗,美中利差持續深度倒掛,仍限制了中國貨幣政策寬鬆的空間。

中國人民銀行週三同時開展20億元7天期逆回購操作,持平到期

看法:中國人民銀行維持其1年期利率不變,表明人行不願此時就降息;降息可能有助於經濟,但也會給人民幣帶來更大的貶值壓力。已有市場分析認為,如果歐洲央行如期降息,中國人民銀行可能會在6月份下調利率

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