中國5月份工業增加值成長放緩 零售支出增長超出預期

中國5月工業增加值成長放緩,零售支出則超出預期,顯示經濟復甦的失衡可能正在緩解。

中國國家統計局周一(6/17)表示,5月份工業增加值年比成長5.6%。相較之下,4月的成長率為6.7%,彭博調查的預估中值為6.2%。社會消費品零售總額成長3.7%,增速加快,預期為成長3%

1-4月下降9.8%後,20241-5月房地產開發投資年比減少10.1%。這也不利不含農戶的固定資產投資,1-5月增長4%1-4月則是增長4.2%。此外,1-5月商品房銷售年比減少30.5%1-4月年比減少31.1%

5月末調查失業率為5.0%,與4月持平。

儘管政府努力刺激消費,但多年來家戶仍不願消費,因此周一公布的零售數據令人鼓舞。

隨著企業將產品銷往海外,推動工廠榮景,有助於抵消房市低迷,並保持經濟成長走在正軌,中國轉向出口導向成長。但隨著主要合作夥伴設立新的貿易壁壘,這項策略面臨越來越大的不確定性。繼美國之後,歐盟上周表示,將針對中國電動汽車加徵關稅。

看法:中國5月經濟活動數據依舊不強,經濟復甦不乏仍然緩慢。房地產的困境依舊,出口則面臨越來越多的挑戰,如歐盟對中國電動車的臨時性關稅。消費優於預期是亮點,但消費成長是受到5月份長假的推動,還是持續性的復甦須等到下月數據來確認。市場依舊期待政策支撐,不過,對對貨幣穩定的關注似乎束縛了中國人行降息的手腳。這意味著財政政策的重要性提高,但跟所有國家一樣,中國政府也面臨舉債上限的壓力

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