儘管人行降息,但7月份中國信貸成長弱於預期

儘管中央政府在傳統上融資活動疲軟的月份實施了貨幣寬鬆政策,但中國7月的信貸擴張仍低於預期。

•根據彭博社對中國人民銀行週二發布的數據進行的計算,社會融資(信貸的廣義衡量指標)增加了7,708億元。相較之下,彭博調查中經濟學家預測的中位數為1兆元人民幣,去年同期增加5,370億元人民幣

金融機構定向投放2679億元新增貸;根據彭博社根據中國人民銀行數據計算得出的本月數據。預測中位數為4,270億元

中國人民銀行七月連續降息,試圖提振信心和需求。中央和地方政府也將在未來幾個月加速債券銷售,這將有助於推動更廣泛的信貸流向經濟。

七月份信貸成長受到限制是典型現象,此時銀行並不急於此時實現季度貸款目標。去年同月的比較基數較低,但由於借貸意願疲弱,新增貸款驟降至14年新低

除了季節性波動之外,隨著家庭不再增加房屋借款,中國的借貸在過去一年中持續放緩。

看法:經過多年的債務快速積累,中國已明瞭很難實現曾經推動中國走出低迷的那種信貸繁榮。隨著北京將經濟從房地產和基礎設施驅動的成長轉向高科技製造業,中國經濟還有一長段調整期要度過。目前,信貸成長速度仍快於名目GDP成長的速度,但不間斷的政策支持還是必要的。

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