【華創證券張瑜:軍事衝突五大交易規律】華創證券首席宏觀分析師

【華創證券張瑜:軍事衝突五大交易規律】華創證券首席宏觀分析師張瑜發布研報指出「軍事衝突」五大交易規律:規律一:股市短期受到衝擊,20個交易日後基本修復跌幅。除2008年8月爆發的俄羅斯-格魯吉亞戰爭外,歷次軍事衝突前後全球股市普遍經歷了先下跌後反彈的走勢。規律二:利好軍工板塊?從歷史表現看並不樂觀。從衝突爆發時刻開始計算,20個交易日後,10次衝突中美國軍工行業指數僅有2次高於危機爆發時。中國方面,除也門衝突之外,中國軍工板塊自危機爆發後最高漲幅僅為5%。規律三:商品價格漲跌不一,原油價格波動最大。歷次軍事衝突中原油價格上漲居多。從衝突爆發時刻開始計算,20個交易日後,10次軍事衝突中有7次原油價格高於危機爆發時。規律四:2000年後的軍事衝突里中美債券收益率普遍下行。美國10年期國債收益率在歷次軍事衝突中漲跌不一,但自阿富汗戰爭以來,美債收益率在軍事衝突爆發後呈現下行走勢。規律五:美元、歐元漲跌概率相同,克里米亞公投後反應十分平淡。從美元指數看,軍事衝突爆發之後美元漲跌概率相同。10次軍事衝突中,沖衝突爆發20個交易日後,有5次美元指數高於危機爆發時。
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