川普揚言對歐盟課徵50%關稅,避險情緒再度升溫

5/23川普表示由於歐盟在談判上缺乏誠意,試圖拖延談判進程,揚言將對歐盟自6/1起課徵50%,市場又掀起一波避險潮,黃金及債券獲得買盤,黃金次月期貨衝高至近3400大關,長債殖利率回落。但週一早晨,川普稱其與歐盟委員會主席馮德萊恩通過電話,同意將對歐盟50%關稅延後至7/9,讓歐盟有時間進行談判,造成黃金回跌,川普的善變使得市場的避險情緒雖有降溫,但仍有所保留,黃金背後最大的推手仍是國際間對於美元資產的失信及美國債務、赤字失控的擔憂。

有著Fed傳聲筒之稱的Nick Timiraos報導指出,美國經濟剛從大規模關稅增加的危機邊緣稍稍回復,但政府借貸成本上升的潛在影響正日益顯現。Timiraos 指出,儘管美國推動一連串減稅計畫,試圖支撐美國經濟並緩解關稅所帶來的負面影響,但這項稅收法案的龐大成本卻可能加劇財政赤字,進一步拉高政府的借貸需求與利率。另外,馬斯克率領的政府效率部成效有限,且其大刀闊斧的做法也引起了政府核心成員的不滿,目前馬斯克已逐漸淡出政壇,其也表示已經回復到24-7的工作模式了,將專注於特斯拉及即將啟動的Starship計畫,也側面顯示政府效率部可能以失敗收場,財政赤字仍較嚴重,加上若公債殖利率維持高水準,未來的利息成本壓力將持續,債務規模增加將Base擴大,利率又無法壓低,美國債務將面臨更大的壓力,形成惡性循環。

觀察CFTC大額交易人投機性持倉部位,淨多單在連續四週下降後出現回升,在對等關稅暫緩、股市大幅反彈受阻後,黃金仍獲一定支撐,黃金在美國財政紀律未出現改善下,長期仍偏樂觀看待。

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