剛果礦災惡化,銅礦供給恐受衝擊

剛果卡庫拉礦場目前因地震活動導致地下深處發生大面積積水,據彭博新聞透露,卡庫拉地下礦的電力基礎設施遭到損壞。花旗分析師指出,受影響礦場面積至少佔卡莫阿-卡庫拉綜合體的70%,且積水可能導致卡庫拉地下作業至少在第四季之前關閉,意味著銅礦的開採受限,艾芬豪礦業也於第一時間撤回年度產量指引,分析師預估此礦災可能導致今年銅礦產量損失8.427.5萬噸,可能抵銷國際銅研究組織預測今年全球銅供給過剩28.9萬噸的一部分,進一步加深銅供給緊張的擔憂。

銅精礦的供應緊張可能持續傳導致精煉銅,今年上半年有多家海外冶煉廠陸續傳出減產、停產,即便下半年印尼、印度、中國有新增精煉項目的落地,對於供給問題可能也無法帶來太大的效果,在銅加工處理費低迷且處負值下,冶煉廠增產的誘因減弱,但在銅價高位下消費可能出現減弱,需求、供給將同步緊縮,供給將可能於下半年進一步趨緊。

川普5/30宣布6/4起將進口鋼鋁關稅由25%提升至50%,在對等關稅面臨法律問題下,川普尋求產業關稅來增加收入,但也可能引起市場對於銅關稅的擔憂。3月以來,精煉銅大量轉入紐約,為了規避銅關稅的課徵(25%),若預期銅關稅對標鋼鋁關稅,意味著市場對於銅關稅的預期將從25%提升至50%,可能進一步加劇精煉銅貿易的失衡,銅複製3月飆漲的可能性或出現上升。

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