昨8/13日國新辦公布最新的政策利多，首次針對個人消費貸款給予貼息，綜合3月服務業經營主體貸款貼息以及以舊換新政策，有望進一步刺激中國內需消費，貼息比例1%預期能帶動更多資金流向消費領域，擺脫通縮情況。

騰訊最新公布Q2財報表現亮眼，有利恆生科技指數。

陸港股昨日在政策利多消息公布後突破盤整區，近期走勢正向看待。

【「雙貼息」政策利多！】

中央首推「雙貼息」政策 擴大消費動能

昨8/13國新辦舉行新聞發布會，宣布首次在中央層面實施個人消費貸款貼息與服務業經營主體貸款貼息兩項政策，被視為消費領域的又一次「國補」，顯示政府對促進消費的高度重視。

個人消費貸款貼息政策

貼息政策期限為一年(2025/9/1 至 2026/8/31)，銀行能識別貸款用途確實是消費，非消費或套利行為不支持

單筆≤5萬元：不限類別的日常消費(可多筆疊加)在同一家貸款機構貼息上限1000元；單筆>5萬元：限定在汽車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居裝修、電子產品、健康醫療等重點領域。在同一家貸款機構貼息總上限3000元(對應本金30萬元)

貼息比例1 % (不得超過貸款利率的 50%)

服務業經營主體貸款貼息

最長貼息1年（2025/3/16–2025/12/31）主要補貼消費領域的服務業經營主體，必須用於正常經營活動(如擴展場地、提升設備、培訓員工、研發產品等)，不得用於投資理財或套利。

支持行業(8大類)：餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅遊、體育貸款

規模與貼息上限：單戶最高貸款 100 萬元單戶最高貼息 1 萬元，貼息比例：1 %

資金撬動效應

個人消費貸款從需求端發力，服務業經營主體貸款從供給端提升服務水平，形成良性循環。1%貼息比例可實現高倍數杠桿，撬動更多金融資金流向消費領域。政策與以舊換新補貼等形成「組合拳」，精準支持消費需求。

【騰訊Q2財報亮眼】

騰訊Q2財報整體表現良好

騰訊Q2營收1,845 億元，年增15%，季增2%；淨利556 億元，年增17%，季增16%；毛利率提升至 57%(去年同期 53%)

AI 驅動廣告與企業服務成長

行銷服務：358億元，年增20%，遠高於行業均值。廣告基礎模型升級 → 點擊率 & 轉換率大幅提升。微信影片號碼、小程式、搜一搜成高毛利增長引擎

金融科技及企業服務：555億元，年增10%。AI 需求推動GPU 租賃&API token增長。「混元」大模型商業化落地加快雲業務成長。

AI 投入加碼，成本同步上升

AI研發支出202.5 億元，年增17%。資本開支191 億元，年增 119%。去年同期87億元。行政開支年增16%，主要用於AI相關業務。