2022.12.21 外匯/美股短評

昨日中午,日央突然表示將十年期國債殖利率曲線控制的目標價格,由0.25%調整成0.25-0.50%區間,並增加後續國債的購買金額。市場一致驚訝,並認為此舉是寬鬆貨幣政策將逐步退場的訊號。

但日央行長黑田東彥表示:今天的調整將使寬鬆政策更加有效,這項決定的目的就是為了使殖利率曲線控制的效果更加明顯。

但市場並未買單黑田東彥的講法,依然認為在黑田明年三月即將卸任之下,多年來的低利率政策是否即將轉變,但沒想到來的時間點早的令市場意外。

近些年來,由於日央採取低利率策略,使得大量日本當地的投資機構,透過借取低利率日元之後,然後再使用利率掉期的模式借美元,並大量購買海外各類型資產,其中美債也屬於大規模的投資標的。

合計日本持有美元計價資產規模約2兆美金,而美元的外匯掉期需求約在1兆以上。

因此昨日市場擔憂此舉將使得日本的機構,開始調整策略,降低海外金融資產的部位,造成昨日中午股市以及美債明顯下跌。

不過該事件的衝擊力道,不太可能立刻反應,或是說反應的規模多大,市場仍在試圖釐清改政策的意涵,以及正在重新評估計算需要調整多少部位量。

所以針對此事,未來兩周市場行情的變化以及平時在關注的數據如國債流動性、回購利率、FRA-OIS、海外常設便利窗口等將會是觀察重點。
貼心提醒:
1.本公司所提供之即時報價資訊,不代表勸誘投資人進行期貨交易,且不保證此資料之正確性及完整性。
2.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。