2023.03.20 科技股需撐住盤面,否則M2加速減少下,對風險資產壓力大增

週末瑞士銀行宣布用市價的約4折左右約30億瑞郎,宣布收購瑞士信貸銀行。止住了瑞信的信心風險,先前在上周報告有提到,瑞信的問題,除了信心面因素導致存款持續流失之外,還要衍生品交易的資產錯配導致的持續虧損,不至於有立即倒閉的風險,且瑞士央行肯定會積極救助。目前看起來由瑞士政府牽線瑞銀之下,算是暫時解決的瑞信危機。

美股方面週五出現聯準會資產負債表再度膨脹3000億的狀況,過去辛苦縮表約5000億的努力,可說是QT幾近半殘的狀態。

我過去一年來一再強調,縮表必然衝擊流動性,也必然失敗。這不是猜測,也不是誇大的言論,而是基於對貨幣創造的流程,還有海量閱讀資訊跟報告所做出來的結論。

後續在目前聯準會推出就是方案之下,雖然可以向銀行提醒提供準備金的流動性協助,但在矽谷銀行倒閉之後,中小型銀行的放款,將會受限於風險控管以及還在縮表之下,會對放貸意願大幅萎縮,拖累M2加速下滑,衝擊高風險的金融領域。

因此短線上就看大型科技股能不能撐住最後的信心盤面,而道瓊跟羅素推測將會相對弱勢。債券殖利率區間震盪。美元目前這邊的走勢較為混沌,建議謹慎。
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