中國1月LPR利率持穩 市場對後續貨幣寬鬆仍抱有期待

中國人民銀行(中國央行)週一(1/22)在網站上公告,1月份1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)分别為3.45%4.20%12月份分別為3.45%4.20%。與房貸利率相關的5年期LPR已經維持7個月不變,1年期品種連續5個月持穩。

中國上周公佈2023GDP年比成長5.2%,實現了官方制定的成長目標,但數據同時指向經濟持續通縮,市場信心有待修復,特別是房地產業低迷仍在拖累中國經濟。考慮物價因素,當前實際利率水平偏高,市場期待後續有降準降息等寬鬆舉措落地,降低實體經濟融資成本,刺激信貸需求。

看法:「MLF利率不動,LPR利率也不動」的慣例持續,同時間,市場對貨幣政策的寬鬆的期待亦持續。不過,就目前中國經濟情勢而言,金融面的寬鬆所帶來的效果有所限,財政、產業政策的效果才值得期待,人行可能還是會寬鬆,但幅度/頻率/力道可能會低於市場預期。

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