中國人行如預期維持MLF利率不變 市場對後續寬鬆仍有期待

1月的信貸增速創下紀錄新高之際,中國人民銀行在春節後首個工作日如預期維持中期借貸便利(MLF)利率不變,並對到期的MLF超額續作。人行稱此舉為維護銀行體系流動性合理充裕。

根據中國人行公告,周日(2/18)開展了5000億元人民幣的一年期MLF操作,利率維持在2.5%。彭博根據本月到期規模計算,本次淨投放10億元(本月有4990億元到期)。市場預估中值為利率持穩,淨投放10億元。

不過,農曆年前公佈的中國1月居民消費價格指數(CPI)2009年以來最大年比跌幅,市場在2月初的降準後對未來支持政策仍有期待。此外,今年美中美利差幅度有望縮小,人民幣匯率貶值壓力或能減輕,為後續寬鬆打開空間。

看法:中國人行週日未降息,市場失望,有”維持利率不變可能阻礙經濟復甦”的聲音傳出,不過,中國農曆年假期才剛結束,人行即有動作的期待有點過度,而且人行3月還是有可能降息。

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