中國央行意外增加MLF操作並降息 暗示協同發力重振經濟

中國人民銀行(央行)周四(7/25)進行人民幣(下同) 2,000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作,中標利率為2.3%,意外調降20個基點,凸顯北京增強支撐經濟的力道。

中國央行周四表示,1年期MLF操作中標利率為2.3%,此前為2.5%。這是央行自去年8月以來首次下調MLF利率。央行通常每月月中進行一次MLF操作,央行已在715日進行1,000億元MLF操作,利率是2.5%

本月兩次MLF操作後,當月MLF口徑淨投放1,970億元,結束MLF連續四個月無淨投放的趨勢。本次MLF利率調降幅度比7天期公開市場逆回購操作利率更大,後者本周稍早的下調幅度為10個基點。

中國央行上一次進行如此幅度的降息還是在2020年初新冠疫情爆發初期。央行的利率調整通常是每次10個基點。

中國央行週四出人意料地下調1年期中期借貸便利(MLF)利率。這表明決策者終於在集體採取行動來促進經濟復甦。而就在幾天前,LPR利率也被意外下調,反映出中國金融政策在三中全會後有較積極作為。中國央行繼續利用近期美元走軟的機會放鬆貨幣政策

看法:周四(7/25)中國央行將MLF利率下調20個基點的時間早於預期,下調幅度也大於預期。因此,可預期的是人行後續可能再下調10個基點,今年的總下調幅度達到30個基點

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