【上海邦成:棕櫚油上漲抑制需求,警惕風險快速聚集】據上海邦成

【上海邦成:棕櫚油上漲抑制需求,警惕風險快速聚集】據上海邦成糧油報告分析,近期棕櫚油上漲更多是國外進口成本的推動,相關性較強的原油上漲是一個因素,地緣政治不穩定推升了不確定性。印尼出口政策調整改變全球棕櫚油貿易格局和定價規則,但印尼也面臨高價格帶來的負面影響。棕櫚油價格大幅上漲也導致油脂需求轉向豆油和葵油,棕櫚油消費大幅減少。進口量的減少也導致中國21/22年度24度棕櫚油消費大幅縮減,預估低於400萬噸,較約上年度減少約100萬噸。對比歷史我們也看到16/17年度因進口減少國內棕櫚油消費大幅縮減的情況。目前產地棕櫚油價格博弈進入白熱化,隨着產量季節性恢復,供應增量大於需求變量的作用將越來越大,上漲的風險也快速聚集。棕櫚油產地政策的變化是後期上漲最大的黑洞,21/22年度高出不勝寒的棕櫚油高位崩盤的下跌風險比上漲更大。
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