【中信證券明明解讀10年美債升破2.5%:美債利率上行對於中

【中信證券明明解讀10年美債升破2.5%:美債利率上行對於中國股市溢出效應顯著】今日午後,美國10年期國債收益率升破2.5%,續刷2019年4月以來最高水平。如何看待美債利率上行至2.5%?中信證券明明債券研究團隊研報指出,此輪美債利率快速上行主要由於通脹高企推動美聯儲緊縮預期持續升溫,預計美聯儲將較快進行緊縮,若通脹仍超預期,美聯儲緊縮預期進一步升溫或繼續推動美債收益率上行。對於中債利率而言,雖然美聯儲緊縮或對我國貨幣政策窗口期有所制約,但在我國貨幣政策以我為主並預計保持寬鬆、下半年經濟下行壓力或將增大的背景下,預計今年中債利率中樞或將下行,中美利差將進一步縮窄,今年年內有可能達到接近零的水平,甚至可能出現倒掛。預計經常賬戶將繼續支持人民幣匯率保持在一定中樞水平,同時全年較為穩健的經濟增長、寬鬆的貨幣政策以及外資淨流入趨勢也將在今年支撐匯率穩定。美債利率上行對於中國股市溢出效應顯著,尤其是科技股,因而美聯儲加息或對於國內股市帶來一定壓力。黃金價格預計短期內繼續上行,下半年上行幅度或將受一定抑制。
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