加拿大礦產公司-泰克資源位於智利的Carmen de Andacollo礦場和克布拉達布蘭卡港口設施因機械故障及裝船機維修，預計將影響約一個月，全年銅產量與銷售預測維持不變，但市場仍會對於供給是否受到衝擊而擔憂。LME銅庫存大減、主要礦場面臨產量挑戰，加上北美因預期關稅而大量囤貨，推升銅價至兩個月高點。國際期貨價格上揚，現貨價格在中國主要地區出現價差收斂與升水維持，顯示供應端緊張。美國政府可能重啟銅關稅調查、全球貿易局勢與中國需求疲弱為潛在風險因素。

供應中斷、現貨吃緊與宏觀變數交織影響

在全球銅礦供應緊張之際，包括泰克和艾芬豪等企業在智利與非洲面臨機械故障及地震問題，推升供給面恐慌。LME 銅庫存自年初下滑近75%，現貨與期貨的價差明顯收窄，顯示現貨吃緊。上海與廣東的電解銅報價顯示價差逐步收窄，現貨升水波動劇烈。部分冶煉廠甚至因前端進口虧損選擇將貨物出口，反映中國現貨市場的壓力。美國為因應國內製造需求，正在調查進口銅關稅，吸引大量海外銅提前進口，造成美國庫存相對充足、其他地區如中國與歐洲反而供應偏緊。加拿大皇家銀行指出，若未來美國宣布銅關稅不予課徵，可能成為價格下行風險。中國製造業數據疲弱、夏季建築淡季、以及中美貿易不確定性，亦對需求前景構成挑戰。

銅市中長期樂觀但波動加劇

銅市場目前面臨供需雙弱的局面。一方面，主要礦產國如智利面臨維修與剛果面臨自然災害等供給面因素，加上LME 庫存快速消耗，推升銅價；另一方面，中美貿易緊張、以及中國製造活動趨緩，對需求形成壓抑。短期而言，銅價受到技術面與庫存面的支撐，但需留意相關事件及數據發展：智利與剛果礦場的實際復產進度、美國銅關稅政策走向、中國與歐美製造業數據、倫敦與上海庫存數據變化趨勢。