就業市場表面樂觀、實則降溫,中國5月增持6萬盎司黃金

美國5月新增非農就業人數為13.9萬,高於預期的12.6萬,失業率維持在4.2%,數據表面樂觀,但實際反映就業市場降溫。前兩月非農數據合計下修9.5萬人,失業率實際從4月的4.187%升至5月的4.244%,接近上修至4.3%。勞動力人口大幅減少,顯示穩定的失業率是因部分勞動者退出市場,而非就業機會充足。市場對此解讀較為正面,加上中美展開第二輪談判、避險情緒減弱,黃金價格因而出現回落。

 

中國持續購金,去美元步伐不減

中國央行5月增持6萬盎司黃金儲備,即使金價接近歷史高點,仍持續買進,也打消了市場對於中國購金暫緩的疑慮,顯示去美元化持續進行。此舉反映中國在全球貨幣體系中尋求更多自主與穩定,對沖美元風險。川普執政期間的不確定性也削弱各國對美元的信心,使得貴金屬的避險與價值儲藏功能更受青睞,吸引資金流入。

 

弱美元與高債息環境下,貴金屬配置價值提升

隨著美國10年期公債殖利率回升至4.5%20年期接近5%,美債發行壓力加劇,美元呈現弱勢震盪。這樣的宏觀環境使得貴金屬(如黃金、白金、銀)吸引力上升。若美元走弱與美債壓力持續,將進一步推動市場資金配置向具避險與保值特性的貴金屬資產。

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