中國5月零售消費意外上行至6.4%，但屬於「以舊換新」政策的短期刺激所帶動。觀察中國5月工業增加值則呈現放緩趨勢，高科技與出口導向行業增速也趨緩。

中國新屋均價創七個月最大跌幅，目前房市仍低迷，不過近日中國中央表示將推出政策推動房市，可觀察6/18-19在上海舉辦的陸家嘴論壇以及7月底召開的政治局會議和8月中旬關稅暫停期到期，都將是政策調整的關鍵期。除美國關稅外，近期中東地緣風險也對中國製造業與整體經濟構成潛在阻力，外部仍具不確定性。A50與恆生科技尚在區間震盪，底部仍有支撐。

【中國5月消費意外上升】

消費激增為短期刺激

5月中國零售額年增率意外上升至6.4%，主要由「以舊換新」政策帶動家電、電子產品熱銷，但此計畫有支出上限，屬於「提前消費」。加上五一與母親節假期拉抬，部分服務業受惠明顯，餐飲收入年增率回升至5.9% 。

工業與投資同步放緩

雖零售年增率成長，但5月工業增加值年增5.8%，低於前月與市場預期；高科技與出口導向行業(如電子、紡織)增速皆顯著放緩。同時，固定資產投資前5月年增降至3.7%，意外低於市場預測的4.0%。7 月底召開的政治局會議和8月中旬關稅暫停期將是政策調整的關鍵時刻。除了美國關稅對出口構成壓力，全球貿易衝突與中東地緣風險也對中國製造業與整體經濟構成潛在阻力。

【中國房價跌幅加速】

新屋均價創七個月最大跌幅

中國國家統計局數據顯示，5月70城新建商品住宅均價與上月比下跌0.22%，創七個月最大跌幅；二手房均價下跌0.5%，為八個月最大。房價下行反映出去年9月刺激政策效果正在消退。5月住宅銷售額年減6.1%房地產投資年減12%，創去年12月以來最大跌幅顯示樓市疲弱態勢仍未扭轉。但近日中國中央將在財政與金融政策上同步統籌既有與新增房市措施。