中國CPI、PPI兩樣情

中國最新CPI與PPI出爐,CPI年增回溫但PPI卻年減擴大。雖CPI有所回升但是補貼政策因素的短期刺激,目前通縮壓力尚未完全解除;PPI年減擴大但政策推動部分行業價格有所回暖,整體數據不可過於樂觀也不必太過悲觀,偏向中性看待,7月中旬將公布第二季GDP,7月底則有政治會議局可多加留意。

 

【中國CPI、PPI兩樣情】

CPI止跌

中國6月CPI較去年同期上漲 0.1%,工業消費品價格回升年減幅由 -1.0% 收窄至 -0.5%,食品價格月減 0.4%,低於季節性平均跌幅的-0.5%,顯現季節性下降減弱,兩者皆為CPI回溫的主因。

PPI年減擴大

中國6月PPI年減3.6%,月減0.4%與上月相同但部分產業價格呈現企穩回升態勢,年減擴大主因:原物料製造業價格季節性下行,綠電發展壓低能源價格出口依賴產業價格受壓。

不過,政策發力下價格出現企穩跡象,政策推動部分行業價格跌幅收窄甚至回升。

CPI回升並非通縮壓力解除

CPI雖年增0.1%,但並非經濟動能改善的訊號,而是受到家電補貼等政策性因素短期刺激。核心CPI年增0.7%,但漲幅較上月放緩且季增未變,反映消費動能依然疲弱。

PPI年降3.6%,顯示通縮壓力仍深層存在,並將自上游傳導至消費端。工業品與耐用品價格變化雖局部改善,但整體仍陷下行區間。

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