【國泰君安證券:2022年銅礦干擾持續,產量釋放確定性或提升

【國泰君安證券:2022年銅礦干擾持續,產量釋放確定性或提升】國泰君安證券報告分析指出,2022年全球疫情影響進一步減弱,新建產能進入投放高峰期,供給端擾動或仍較疫情之前高。2022年全球銅礦增量多集中在南美及非洲,高通脹、美聯儲收緊流動性對於當地政府、居民影響遠高於其他地區,且銅價高企致使當地政府、社區、居民從銅礦上獲得更大利益分成的動力較強,將持續影響銅礦生產,並造成產量損失。民主剛果、秘魯、智利以及印尼等國家政策變動頻繁,對礦權、銅礦生產及運輸等仍將產生持續影響。2022年1季度頭部銅礦公司中有接近50%產量同比出現下滑。2022年銅礦產量增量中較大比例為中國廠商主導項目貢獻,產量增長的確定性更高,包括紫金礦業、中鐵資源、西部礦業及中國有色礦業等公司均有大型項目投產、擴產。
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