【國泰君安證券點評央行3季度貨政執行報告:總量空間有限】11

【國泰君安證券點評央行3季度貨政執行報告:總量空間有限】11月16日晚,央行發布三季度貨幣政策執行報告。國泰君安證券覃漢認為,央行3季度貨政執行整體對債市更為利空。央行對年末流動性環境的表述為「適宜」,寬鬆程度明顯低於「合理充裕略偏高」;更為關注通脹的長期化,並警惕「需求端的變化」,刪去了「發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能」,後續總量貨幣政策工具的使用會更為謹慎。同時央行對經濟的論述明顯好於Q2貨政報告,「有效需求的恢復勢頭日益明顯,經濟韌性強、潛力大、活力足」;定向寬信用工具發力下,企業中長期貸款持續改善概率很大,消耗銀行超儲,商業銀行對中長期流動性的需求上升,這些都使得投資者對債市行情多一分謹慎。
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