央行昨日(11月17日)加大逆回購操作規模,的確起到了關鍵時

央行昨日(11月17日)加大逆回購操作規模,的確起到了關鍵時刻安撫市場情緒的四兩撥千斤作用,當日國債期貨全線反彈大幅收漲。不過,不論是流動性邊際變化,還是政策調整引發市場預期突變,充其量只是債市調整的催化劑。從這個角度看,市場從資金利率上行推導出貨幣政策要邊際收緊的猜測,進而引發債市大跌,就顯得多少有些擔憂過度了。作為宏觀經濟調控的重要抓手,貨幣政策要服務於宏觀經濟發展。當前我國宏觀經濟發展的主要任務依然是穩住經濟大盤,穩增長的訴求未變,貨幣政策就未到可以鬆勁兒的時候。近期市場降准預期的落空,並不代表貨幣政策的轉向。
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