【大摩:預測2023年第四季度GDP增長率僅為0.3%】摩根

【大摩:預測2023年第四季度GDP增長率僅為0.3%】摩根士丹利2023年經濟展望報告指出,由於勞動市場的彈性,明年美國的經濟「幾乎不會」陷入衰退,但隨着緊縮的累積效應到2024年,這兩年裡美國經濟會「非常疲軟」,直到2024下半年美聯儲下調利率至中性,美國GDP才有可能回升至1.5%左右。為了使通貨膨脹保持在下降的軌道上,美聯儲將在2023年的幾乎所有時間裡將其政策利率保持在4.625%的峰值。摩根士丹利的模型表明,消費(尤其是耐用品支出)對緊縮政策的反應通常滯後,因此預計消費最疲軟的季度將是2023上半年的兩個季度,在2024年隨着利率降低到中性水平而逐漸回復。政策的滯後效應使經濟增長在2024年低於1.5%的潛在增長率。只有在2024年下半年,隨着政策利率恢復到中性,經濟增長才會回升。預測2023年第四季度GDP增長率僅為0.3%(年增長率0.5%),2024年第四季度小幅反彈至1.4%(年增長率0.9%)。通貨膨脹已經到了一個轉折點。越來越多的證據表明住房通脹正在放緩,儘管它繼續推動高於目標的通脹。隨着供應鏈正常化和需求轉向服務,核心商品通脹(尤其受到二手車價格通縮的影響)轉向通貨緊縮。預計美國核心PCE通脹將從2022年第四季度的5.0%放緩至2023年第四季度的2.9%和2024年第四季度的 2.4%。
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