日本央行意外調整收益率曲線控制(YCC)政策,將10年期收益率目標從0.25%上調至0.5%,代表鴿派立場的鬆動,日本央行可以容忍長期利率走高,被視為是升息的前兆,雖然日本央行立即否認不是升息。
原本市場認為應該在黑田東彥明年四年卸任後才會調整YCC,因此昨天算是個意外,這讓市場對Carry Trade交易激起了討論。
其實在2020年3月新冠疫情之後,歐美國家大幅降息,利率回降到接近0的水平,這和日本的利率相差無幾,Carry Trade交易幾乎是消失無踪的,直到2022年3月美國重啟了升息循環,造成Carry Trade交易的復辟。
到底此次日本央行的舉措,是一次性的影響,還是連續性的影響呢?
老爹分為二個部份來探討
1.此次日本央行提早調整YCC的初衷是基於連續數日十年國債在二級市場0成交,流動性出問題,所為的調整,因此上調十年債收益率目標從0.25%上調至0.5%,,收益率上限如果還是頻頻被打破,那市場還是會"繼續倒逼"日本央行上調目標。
2.日本央行在會後表示最新行動是現有"超寬鬆"貨幣政策的微調-(超級寬鬆調整為沒那麼寬鬆,但還是寬鬆),不是撤出刺激措施,央行仍會大幅增加購債-(以前利率上限0.25%,現在上調到0.5%)。
所以此次的行動我們認為是"一次性的",可以視為是利率調整造成的"估值調整"的行情,當然也是要看市場是否會再次倒逼日本央行,十年債收益率是否再度超越0.5%而定。
老爹每國際重點新聞:
#日本央行將殖利率曲線控制(YCC)的收益目標由0.25%上調到0.5%被視為是變相的加息,引發全球股債下跌,日圓狂升,日本央行很快澄清這不是升息,只不過是超寬鬆貨幣政策的微調,日本十年國債在二級市場一度連續數日"零成交"而日本央行對日本國債持有比例升破50%門檻,導致私人投資被擠壓,市場面臨流動性枯竭,這是YCC調整的初衷,由於債市流動性出問題,收益率上限頻頻被打破,有大行喊出YCC已死,市場原預期YCC會在黑田東彥明年四月任期結束後退出,但市場似乎等不到那一天。
#國際貨幣基金(IMF)數據顯示,日本9.96兆美元的海外資產,約3.7兆美元是股票相關投資,5.7兆美元是包括官方儲備在內的債務工具,扣除外國人持有的日本資產存量,之間的差額還有3.29兆美元,日本是目前世界上最大的債權國,海外資產只要有一小部份回流日本,就會產生巨大的影響。
#中國貸款市場報價利率(LPR)報價連續第四個月維持不變。
#歐盟天然氣價格上限每兆瓦時180歐元達成協議後,氣價應聲連二日回落。
#美國經濟明年衰退概率七成,通脹料低於此前預期,經濟學家最新調查,2023年經濟下滑的可能性,從11月預期的65%上升至70%,比6個月之前高出一倍。
#美國副財長:在修改通脹削減法案以解決盟國對稅收抵免的擔憂方面沒有最新的進展,美國已感受到歐洲經濟放緩的逆風。
#TC推遲全面重啟Keystone管道,將目標訂在12月28-29日重啟。
#伊朗外長表示伊朗願意根據此前成果草案完成伊核談判,但美國國家安全委員會發言人柯比表示伊核協議目前沒有進展,預計近期也不會有進展。
#沙特能源大臣:OPEC+必須保持主動和先發制人,如果2023年初再次出現原油短缺問題不足為奇。
#通往歐洲的最後一條從俄羅斯向烏克蘭輸氣的俄氣管道又發生了爆炸,不清楚天然氣輸送是否受到影響,該管道2007、2014年分別發生兩起爆炸。
#LME期鎳大漲7%以上,俄羅斯最大的鎳生產商Nornickel考慮2023年削減10%的鎳產量。
#幣圈罪人SBF在巴哈馬關了五天,因為到處都是老鼠、蛆和細菌,SBF同意引渡美國。
#拜登政府加強審查馬斯克的推特收購案。