美國運通 American Express (AXP.US)

美國運通（American Express）第二季獲利超出市場預期後，高層安撫投資人對於高端客群競爭加劇的擔憂，表示卡友的堅挺消費為公司帶來支撐。
高層指出，憑藉長年深耕高端市場及近年來的策略性收購，美國運通已具備相較競爭對手更具吸引力的產品與服務。
此番言論正值花旗銀行計劃在本季推出新高端信用卡 Citi Strata Elite，以吸引富裕客戶之際。
「儘管放馬過來。」美國運通財務長 Christophe Le Caillec 接受路透採訪時表示，「我們已深耕這個領域數十年，建立了競爭對手難以擁有的資產。」
他認為，競爭加劇將促使更多消費者探索高端選項，而一旦他們開始比較，將會選擇 AmEx。
AmEx 長期以來主打提供獨特權益與尊榮感的策略，而非單純現金回饋。分析師指出，這樣的策略協助 AmEx 建立了一群忠誠用戶，而競爭對手短期內難以複製。
Le Caillec 表示，近年來收購 Resy 和 Tock 等平台也成為 AmEx 的差異化優勢，這些平台讓持卡人可優先預訂全球 27,000 家餐廳。
AmEx 也預計在今年稍晚為美國消費者與企業用戶的白金卡推出更新計畫，將是公司歷來最大規模的卡片升級投資。
根據 LSEG 整理的市場預估，排除一次性項目後，AmEx 第二季每股盈餘為 4.08 美元，優於市場預期的 3.89 美元。
此次財報再次證明 AmEx 專注富裕客群的策略，有效減輕了消費信心下滑的影響，特別是在低收入群體中情況更為明顯。
晨星分析師 Michael Miller 表示：「雖然經濟波動可能影響消費支出，但我們預期 AmEx 的信貸品質在任何環境下都將優於同業。」
AmEx 的數據也為市場提供了高信用消費者在旅遊與非必需消費上的趨勢洞察。
多家大型銀行本週稍早亦指出，儘管利率偏高、貿易政策不確定及企業聘僱趨於保守，但整體消費者財務狀況依然穩健。
AmEx 第二季總營收年增 9% 至 179 億美元，同樣優於市場預期的 177 億美元。
儘管如此，該公司仍將信貸損失準備金由 13 億美元上調至 14 億美元，並指出航空支出略為疲軟，反映當前經濟不確定性，但整體交易量仍保持穩定。
執行長 Stephen Squeri 表示：「我們正處於不確定的時代，但目前我們看到的消費行為相當一致。」
儘管財報表現強勁，AmEx 股價仍下跌 2.5%。截至前一交易日，今年累計上漲 6.3%，略遜於標普 500 指數的 7% 漲幅。
William Blair 分析師則建議：「考慮到相對市場的估值折價，我們鼓勵投資人趁機加碼 AmEx。」
公司維持 2025 年財測不變，預估每股盈餘為 15 至 15.5 美元，營收年增幅為 8% 至 10%。

消費能否持續仍是關鍵
雖然AmEx 似乎仍有機會繼續優於其他發卡機構同業，但若關稅最終對經濟造成衝擊，它也無法完全倖免。此外，目前新卡用戶中有 63% 來自千禧世代與 Z 世代，但這群人尚未經歷過傳統型衰退的考驗。


新聞來源 : Reuters、Bloomberg

American Express(消費金融)；美國運通為從事全球性支付及旅行相關業務的公司。該公司主要的產品和服務為簽帳卡和信用卡產品、及旅行相關服務予全球客戶和企業。 

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