德州儀器 Texas Instrument (TXN.US)

德州儀器（Texas Instruments Inc.）是一家關鍵的晶片製造商，為汽車與工廠設備製造商供應晶片。該公司在盤後交易中股價大跌，引發市場擔憂近期需求激增恐因關稅而短暫。
雖然公司公布的第三季財測優於大多數預期，但對前景的態度比部分投資人預期更為保守。在財報電話會議中，管理層未能打消分析師疑慮，導致股價進一步下滑，分析師認為公司語氣變得更悲觀。
市場最擔心的是，關稅與貿易爭端是否會傷害這場剛起步的銷售復甦。雖然上季營收成長了16%，但管理層坦言，他們不確定這當中有多少來自「提前下單」——也就是客戶為避開關稅而提前採購。
財務長 Rafael Lizardi 在受訪時表示：「我們有10萬個客戶，我們真的無法得知具體影響。」
該股在財報公布後盤後下跌逾11%。在此之前，由於半導體類股整體走強，德州儀器今年股價已上漲15%。
公司表示，第三季營收預期將介於 44.5億至48億美元，雖然分析師平均預估為45.7億美元，但有些預測高達48億。預估每股盈餘約為 1.48美元，略低於市場預期。
若以預測中間值計算，本季銷售將成長11%，低於前一季的成長速度。不過，Lizardi 表示，公司仍有信心最終能突破 200億美元年營收的歷史高峰。
「我們對自己的策略非常有信心，認為機會大於挑戰。」
在電話會議中，管理層提到第二季初期訂單強勁，一些客戶可能因關稅風險而增加庫存。不過，他們表示，之後訂單水準已回到正常復甦階段的預期水平。
多位分析師反覆詢問公司是否對需求轉趨悲觀。公司表示，除汽車領域外，所有市場需求都有所改善。
執行長 Haviv Ilan 表示：「汽車市場尚未復甦。」
第二季中國市場營收年增 32%，Ilan 稱之為「有點過熱」，因此對第三季持較為謹慎態度。
第二季整體營收達 44.5億美元，每股盈餘為 1.41美元，高於市場預期的 43.6億與 1.35美元。
德州儀器是類比晶片市場的領導者，這類晶片可將聲音、壓力等真實世界的訊號轉換為電子訊號。該公司擁有最廣泛的產品組合與最多客戶，被視為觀察整體工業與製造業需求的重要指標。
從長期來看，德州儀器預期晶片需求仍將穩健成長，主因是半導體不斷滲透進更多產品領域。不過，美中競爭持續升溫，加上川普政府發動的關稅政策，使得價格上升與需求放緩的疑慮日增。
該公司約 五分之一營收來自中國，當地晶片競爭者持續壯大，中國也正積極投入生產以降低對進口的依賴。德州儀器表示，中國這個全球最大的半導體市場競爭非常激烈。
面對全球貿易壁壘加劇，德州儀器大舉投資新產能，希望提升彈性與抗壓性。公司目前在美國以外有4座晶圓廠，包括中國一座，並正在美國達拉斯與猶他州興建新廠。
但這些投資也侵蝕了公司的現金流與獲利能力。德州儀器承諾，在建廠完成後，將重新把重點轉回到回饋股東上。


新聞來源 : Bloomberg

Texas Instrument(半導體元件)；德州儀器為半導體設計及製造公司。該公司研發類比積體電路及內嵌處理。德州儀器服務全球客戶。 

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