Shopify (SHOP.US)

電商巨頭 Shopify於本週三公布了其第二季度財務報告，並發布了樂觀的季度營收預測，表示目前尚未見到消費需求放緩的跡象。這一消息帶動公司股價大漲 20%。
Shopify 在 2025 年第二季度取得了亮眼的成績，營收年增 31%，總收入達到 26.8 億美元。公司總裁 Harley Finkelstein 表示：「今天的成果來自於我們幾年前大膽的押注。」財務長 Jeff Hoffmeister 也指出，Shopify 在北美、歐洲和亞太地區的商品交易總額（GMV）和營收成長率都在加速。其中，歐洲地區的 GMV 在固定匯率基礎上成長了 42%，表現尤為強勁。
強勁的業務表現與市場需求韌性
Shopify 的商家基礎在今年 4 月至 6 月期間持續成長，截至 8 月初仍展現出韌性。財務長 Jeff Hoffmeister 強調：「我們尚未看到美國需求有任何下降，無論是進口、出口或本地市場。事實上，美國市場在第二季加速成長。」他進一步指出，年 GMV 超過 5,000 萬美元以及低於 200 萬美元的賣家表現尤其強勁。這顯示無論商家規模大小，都在選擇 Shopify 來發展他們的業務。Shopify 也提到，許多商家正在提高商品售價，但未提供具體漲幅。市場研究機構 Third Bridge 分析師 Charlie Miner 表示，雖然關稅情勢仍在變動，但這些變化對 Shopify 的影響相當有限。電商巨頭亞馬遜近期也表示未觀察到明顯價格上漲，並公布了強勁的零售業績。
營收組成與關鍵驅動因素
在第二季度，Shopify 的商品交易總額（GMV）達到 878.37 億美元，較 2024 年同期的 672.45 億美元增長 31%。
公司收入主要來自兩個部分：
• 訂閱解決方案 (Subscription solutions)：營收為 6.56 億美元，年增 17%。訂閱解決方案營收的增長主要受每月經常性收入（MRR）增加的驅動，截至 2025 年 6 月 30 日，MRR 達到 1.85 億美元，較 2024 年同期增長 9%。這反映了 Shopify Plus 等高價位方案的訂閱比例增加。
• 商家解決方案 (Merchant solutions)：營收為 20.24 億美元，年增 37%。這部分收入的增長主要來自 Shopify Payments 的收入增加 4.55 億美元。在 2025 年第二季度，Shopify Payments 的滲透率達到 64%，處理了 566 億美元的 GMV。
Shopify 持續受益於其在人工智慧（AI）功能上的投資，這些功能協助零售商完成網站建置、圖片生成與銷售數據整理等任務。公司在 2025 年 3 月還收購了 Vantage Discovery Inc.，這是一家提供 AI 驅動的搜尋和內容發現服務的公司，旨在加速 AI 驅動的多向量搜尋的發展。
財務與營運費用詳情
公司在第二季度的毛利為 13.02 億美元，毛利率為 49%。營業收入為 2.91 億美元。 營運費用總計 10.11 億美元。其中，銷售和行銷費用為 4.15 億美元，研發費用為 3.94 億美元，行政管理費用為 1.22 億美元，交易和貸款損失為 8,000 萬美元。本季度淨利潤達到 9.06 億美元，大幅高於去年同期的 1.71 億美元。這部分淨利潤受到股權及其他投資的淨收益 6.58 億美元的顯著影響。
在現金流方面，Shopify 在第二季度實現了 16% 的自由現金流利潤率，這已是連續八個季度達到兩位數的自由現金流利潤率。自由現金流為 4.22 億美元。
未來展望
Shopify 對第三季度的營收預期樂觀，預計年增率將落在「中至高 20%」。這高於市場分析師平均預估的 21.54%。此外，公司預計毛利將以低於 20% 的年增率成長，營業費用佔營收的比例將在 38% 至 39% 之間，而自由現金流利潤率將維持在中至高十幾位數。
Shopify 預計其業務的季節性將在未來更加明顯，尤其是在第四季度假期期間，GMV 和商家解決方案營收會顯著增加。公司管理層也提到，將持續投資於數據分析、機器學習和 AI 技術，以進一步提升平台功能和商家成功率。


新聞來源 : Reuters

Shopify公司(Shopify Inc.)提供以雲端為基礎的商務平台。該公司為商家提供平台，以創造幫助展示商家品牌的全通路經驗。Shopify服務加拿大的客戶。 

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