【中金公司7月進出口數據點評:出口再超預期部分體現中國供給對

【中金公司7月進出口數據點評:出口再超預期部分體現中國供給對於歐盟供給的替代,外需走弱跡象顯現】7月我國出口高於市場預期,進口低於市場預期。按美元計價,7月出口同比增加18%,預期為16.2%,6月增加17.9%;進口同比增加2.3%,預期為4.5%,6月增加1%。中金公司研報指出,出口再超預期背後體現中國出口競爭力,但需求走弱跡象也在顯現。整體上來看,復工復產帶來的短期一次性趕工效應或已基本消散,出口再超預期背後更多體現了中國出口競爭力,支撐了中國出口份額。7月對歐盟出口拉動整體出口增速3.6ppt,高於6月的2.6ppt,或體現了歐盟能源供給困局下對於中國部分新能源產品需求的上升以及中國其他產品供給對於歐盟供給的替代。汽車以及部分中間品仍是結構性亮點,或是對於中國相對歐洲出口競爭力的體現。但需求走弱跡象也在顯現,一是7月越南、韓國出口增速皆有所下滑,二是2021年7月基數較低,2022年7月出口增速並未較6月大幅改善;三是7月對美國和電子相關產品出口增速明顯走弱。
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