【SMM:鋅11月如若庫存累庫量較少,或將繼續為多逼空提供機

【SMM:鋅11月如若庫存累庫量較少,或將繼續為多逼空提供機會】SMM分析指出,從國內供應方面來看,隨着比價的走高,進口礦價格遠低於國產礦,同時冶煉廠原料備貨充足下,開始倒逼礦山、貿易商大幅抬高加工費,這也給冶煉廠帶來了更高的利潤,或可能推動部分煉廠於四季度進行年內追產,預計10-12月精煉鋅單月產量將釋放至54-55萬噸,但近期疫情有所抬頭,雖然冶煉廠生產影響較小,但運輸上亦有限制,最終因冶煉廠到貨而造成庫存累贈的情況或有延後;而消費上短期鍍鋅板塊受「保交樓」和項目陸續起動的影響訂單小幅好轉,而持續性仍有待觀察;壓鑄和氧化鋅板塊延續弱勢,暫未看到明顯好轉,同時天氣轉冷下,國內疫情和環保擾動下,預計消費的改善程度難以消化供應端的增量,處於供大於求的情況;另外內強外弱情況下滬倫比值上升至8.28,精煉鋅進口窗口開啟,且前期已經有部分貿易商開始布局進口事宜,同時考慮到哈鋅、KZ、SMC等主要進口品牌繼續發往海外的較多,預計後續精煉鋅進口量亦有增加,但增加量或有限。據此後續社會庫存量將出現累庫現象,但考慮到目前疫情影響下的運輸受限,10月社會庫存累庫量或不及預期。綜合來看,10月是軟逼倉的最佳時機,11月如若庫存累庫量較少,或將繼續為多逼空提供機會,但消費走弱下,機會或不明顯。
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