【Mysteel:解讀節後滬鋅擠倉背後原因】近日滬鋅近月差曾

【Mysteel:解讀節後滬鋅擠倉背後原因】近日滬鋅近月差曾高至1200元/噸,鋅錠現貨升水也隨之上漲。對此,Mysteel分析指出,首先,國內市場鋅庫存偏低,據調研統計,10月10日國內主要市場鋅錠社會庫存為7.25萬噸,較節前9月29日增加1.48萬噸,節後市場累庫不及預期,仍處較低位,市場表現現貨偏緊。其次,節後開盤滬鋅當月合約便臨近交割,10月10日開盤時仍持倉2.29萬多手,換算即11.45萬多噸,但9月30日滬鋅倉單庫存為14116噸,用於交割數量遠遠不夠,此後便進入空頭減倉模式,截止10月12日收盤,滬鋅當月合約持倉量降至11555手,即57775噸 。最後,據調研,市場上有部分可交割品牌鋅錠未進入鋅下游市場和市場倉庫,致市場可交割鋅錠數量較少,引起部分滬鋅當月合約空頭恐慌從而割肉平倉換月,進而推高鋅價。此次滬鋅近月差升高是從9月中旬開始,臨近滬鋅2210合約交割期近月差便進入快速擴大階段,可以理解為此次鋅價上漲是對滬鋅2210合約的一次擠倉事件。而在全球經濟面臨下行和美聯儲持續加息的背景下,國內鋅下游及終端需求整體偏弱,不足以支撐鋅價持續上漲。預計鋅價短期偏強,中長期逐漸走弱。
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