華泰策略認為,上周突出的交易底色為內復甦+外衰退預期強化,其

華泰策略認為,上周突出的交易底色為內復甦+外衰退預期強化,其次為產業周期提速,彈性行情向更左側的行業擴散。邊際上,投資者關注金屬價格回落帶來的中下游利潤釋放機會,以及中報之後景氣周期回升行業;純成本邏輯而言,風電、機械、家電、汽車或明顯受益於金屬價格回落,但純成本邏輯的改善往往意味着僅掙業績錢,如果搭配上供需端的邊際變化,才能對應估值擴張。綜合考慮ROE周期回升的能見度及推動力,第一檔為供需成本共同改善的乘用車,第二檔為需求+成本改善的通用設備、食品,第三檔為農業、火電。配置上,繼續中游製造打底,優選必需消費。
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