【中金:棉花多空交織,價格穩中回落】中金10月27日報告,回

【中金:棉花多空交織,價格穩中回落】中金10月27日報告,回顧近期棉花市場基本面認為,本輪棉價快速上漲是產業鏈各環節共同作用的結果。具體來看,上游棉花減產預期較強,中游新疆皮棉廠產能過剩疊加天氣影響,軋花廠搶收直接推高收購價,下游紡織廠出口訂單需求旺盛,因此利好棉花價格。向前看預計棉價大概率高位回落。主要原因:一是隨着棉花新作的收穫,新疆棉搶收力度或將逐漸變弱;二是下游紡織廠訂單量大概率有所回落,疊加政府儲備棉投放有效補充市場供給,價格大概率回歸基本面。綜上認為高棉價不具持續性,短期在失去上漲動力後大概率進入震盪調整期,中長期來看,階段性供給偏緊將有所修復。從期貨合約結構來看,其預計棉花市場或將呈現近強遠弱的格局,CF201與CF203合約價差可能擴大。
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