【天風證券宋雪濤:美元指數進一步沖高的空間有限】美元指數連續

【天風證券宋雪濤:美元指數進一步沖高的空間有限】美元指數連續兩個交易日收於96上方,還會繼續向上嗎?天風證券研究所宋雪濤指出,下半年美元指數持續反彈主要由美歐經濟基本面差異和貨幣政策差異驅動,反映為美德實際利差的再次擴大。近期,美德實際利差的擴張速度已經逐漸放緩,美歐央行的貨幣政策取向差異大概率在明年收斂。另外通脹和疫情的差異不會長期持續擴大,明年二季度後有可能同步緩解。因此,美元的利多因素消化進入後半程。天風證券的美元預測模型估計12月美元指數的平均值為96.4,顯示美元指數進一步沖高的空間有限。未來美元指數能否趨勢向下,關鍵是看新興市場能否加速復甦,吸納美元流動性的外溢。隨着疫苗的普及和口服特效藥的量產,明年全球供應鏈瓶頸問題趨向緩解,新興市場有繼續復甦的空間,但中國經濟較早復甦後又面臨較大的下行壓力。在整個新興市場對美元流動性的吸引力有限的情況下,美元指數出現大跌風險的可能性依然不大。
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