【弘則研究FICC章左昊點評LPR調降:預計降息還將繼續開展

【弘則研究FICC章左昊點評LPR調降:預計降息還將繼續開展,偏利多國債】今日央行將1年期下調10bp至3.7%,為連續第二個月下調;將5年期下調5bp至4.6%,此前連續20個月維持不變。弘則研究FICC章左昊點評LPR下調,5年期LPR調降意味着對於房地產調控的進一步放鬆,但央行還是比較克制,降息預計還將繼續開展,對國債偏利多,對股市偏中性。1、本次LPR報價中,1年期調降10個bp沒有任何疑問,在MLF調降10bp的基礎上,1年期LPR跟調10bp幾乎是必然事件,預計後續即便MLF不降,1年期LPR也還會有更多的調降。市場比較關注且比較有分歧的是5年期LPR,本次調降5bp,算是略低於市場預期的。2、5年期LPR的調降本身意味着對於房地產調控的進一步放鬆,尤其這是針對需求端的放鬆,還是比較有信號性意義的,但從幅度上本次調降幅度沒有「頂格」,意味着短期內對房地產的放鬆不會一下子「開足馬力」,央行還是比較克制的,秉持着走一步看一步的態度。3、對金融市場而言,重點要看信用增速能否起來,在信用增速沒有明顯改善之前,降息預計還將繼續開展,對國債偏利多,對股市偏中性。
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