【SMM:俄烏衝突以及歐美的制裁對全球銅影響解讀】SMM報告

【SMM:俄烏衝突以及歐美的制裁對全球銅影響解讀】SMM報告分析指出,此次俄烏衝突以及歐美的制裁,對全球銅的主要影響有:1、海外需求尤其歐美地區對俄羅斯銅相關產品的需求下降,疊加非常時期俄羅斯對出口商品清關和物流的效率都會有所下降,會造成俄羅斯短期內出口數量減少,在去年實行臨時出口關稅政策的影響尚未完全消散的背景下,俄羅斯國內庫存壓力再次加大,或許會倒逼俄羅斯銅冶煉廠降低產量。2、俄羅斯銅在海外的融資作用銳減。據彭博社報道,部分銀行已停止為購買準備出口的俄羅斯實物商品開立美元信用證。這會導致進口商對俄羅斯品牌需求驟減。據SMM了解,部分俄羅斯銅已轉而去往LME倉庫進行交倉,但就目前來看,由於船、箱自由度並不高,數量較為有限。3、俄烏衝突導致的黑海領域的嚴重物流干擾,使得哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦輸出向土耳其及法、英等歐洲國家的精煉銅受到阻礙,直接導致短期內歐洲電解銅供應量的下滑。綜合評估,短期內,俄羅斯銅在歐亞電解銅供應作用的缺失,要大於其他地區轉口去LME交倉的數量,這意味着海外供應相對短缺的狀態會有所加劇,而LME庫存也極有可能在目前低庫存的基礎上進一步下降。LME銅目前的現貨溢價結構預計延續,銅價外強內弱的局面短期內也是難以打開。
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