【中信證券明明:經濟政策意在穩增長而非強刺激,債市短空長多】

【中信證券明明:經濟政策意在穩增長而非強刺激,債市短空長多】近期債券市場利空信號頻現,市場經歷快速調整之後陷入弱勢震盪的格局。中信證券明明債券研究團隊3月3日研報指出,1月降息之後,央行面臨的內外部約束有所增加,貨幣政策可能會進入一段時期的空窗期,短期內對債市的利好有限。預計10年期國債利率將圍繞1年期MLF利率2.85%弱勢震盪,債市面臨調整風險。但是,考慮到今年的經濟政策意在穩增長而非強刺激,在財政總量穩、靠前發力的背景下,對債市的影響應是短空長多。一旦上半年穩增長的政策目標順利落地,利率將再次迎來下行時機,我們預計這一輪調整的利率頂部可能出現在二季度末,高點在3%附近。
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