【中金公司:市場估值經歷明顯回調、多數指標已經達到歷史區間中

【中金公司:市場估值經歷明顯回調、多數指標已經達到歷史區間中等偏低水平】近期A股/港股受內外部因素影響回調。中金公司認為,市場估值已經經歷明顯回調、多數指標已經達到歷史區間的中等偏低水平。受地緣局勢以及引發的供應鏈衝擊、美國及部分歐洲國家貨幣政策收緊、國內增長依然乏力等因素影響,市場上漲可能需要積極催化因素支持。1、A股市場估值重新回到歷史相對低位水平,港股估值處於歷史極端低位。中小市值公司估值再度低於歷史均值。2、大類資產比較:目前股債相對吸引力處於相對高位。根據股息率和國債收益率測算的股債相對吸引力指數目前已經為68%,高於自2005年來的平均水平53%,處於歷史78%分位數,權益類資產的相對性價比處於較高水平。3、國際比較:A股整體估值處於全球主要市場中等偏低位置,港股市場處於低位。按2022年預測市盈率比較,A股市場估值在全球主要市場中處於中等偏低水平;港股估值在16個主要市場中僅略高於巴西,處在第二低位。4、儘管短期的全球波動具有一定的傳染性、中國市場情緒面上的修復仍需要時間,但中期內中國市場有望在全球波動中展現相對韌性。
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