【一德期貨:鋼廠利潤存在繼續下行預期,煤焦繼續上漲壓力較大】

【一德期貨:鋼廠利潤存在繼續下行預期,煤焦繼續上漲壓力較大】據一德期貨分析指出,近日煤焦盤面大幅下跌,煤焦整體趨勢有所轉弱。從基本面角度,下游終端鋼材市場需求預期有所轉弱,而周末期間各地疫情加劇,進一步加強了需求減弱的預期。而煤焦方面,焦炭周末提出第四輪上漲,漲後焦炭盤面對應基本在3900元/噸附近前期高點,焦煤方面類似。由於鋼廠利潤存在繼續下行預期,鋼廠後期對於原料的接受程度將轉弱,煤焦繼續上漲壓力較大。另一方面,前期煤焦上漲過程中,生產企業、貿易商及洗煤廠均有一定數量的囤貨,焦炭4輪上漲或焦煤價格3000以後,出貨積極性有所提升,煤焦供應近期預計將出現回升,也在一定程度上制約煤焦價格的上漲。另外,因終端需求預期差,煤焦的下跌,又引發了成材成本支撐的削弱,形成負反饋行情。目前黑色系產品的重點仍在於終端成材的需求情況。此前需求剛剛有所起色,而疫情的爆發使得需求再次被延後。後期仍需關注重點地區鋼材成交情況,是否會形成負反饋行情。煤焦自身方面,目前貿易商囤貨已經陸續釋放,短期價格上漲趨勢將放緩。可繼續關注本周焦煤及焦炭庫存變化情況,若出現累庫,且疊加鋼廠利潤萎縮,則價格後期將面臨向下壓力。短期角度來看,煤焦本周將弱於成材。中長期來看,煤焦若暫不考慮發改委對於動力煤的釋放,以及後期進口焦煤的影響,煤焦預計可以支撐鐵水225萬噸/日左右的需求。若後期鐵水恢復力度超過225萬噸/日,則煤焦中長期仍將維持平衡偏緊狀態,持續下跌空間受限。
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