【廣發證券:62地已放鬆地產政策,短期將限制長端利率下行幅度

【廣發證券:62地已放鬆地產政策,短期將限制長端利率下行幅度】廣發證券劉郁4月10日研報指出,2021年底以來,已有62個地區在購房需求端放鬆地產政策,短期來說,如果越來越多的城市降低LPR加點,並效仿鄭州,放鬆「認房又認貸」及限購政策,可能不會明顯帶動長端利率上行,但會限制長端利率下行的幅度。與2014-2016年相比,本輪已經放鬆地產政策的62個地區,更多表現為自下而上的推動。一方面,貨幣政策整體受限,更多地方通過降低LPR加點的方式,自主下調房貸利率;另一方面,關於地產政策的放鬆,鄭州的放鬆「認房又認貸」及限購政策,被其他城市效仿。因而,本輪地產政策放鬆對利率產生質變衝擊的,可能是居民中長期貸款和地產銷售的恢復進程,而不是像2014-2016那一輪周期中地產投資對經濟產生拉動。短期來說,如果越來越多的城市降低LPR加點,並效仿鄭州,放鬆「認房又認貸」及限購政策,可能不會明顯帶動長端利率上行,但會限制長端利率下行的幅度。
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