【中金公司:鋁價急跌考驗成本支撐,但仍需需求反彈確認】中金公

【中金公司:鋁價急跌考驗成本支撐,但仍需需求反彈確認】中金公司報告分析指出,過去兩周,國內外鋁價快下跌,主要由於國內需求受地產和疫情管控拖累,旺季預期落空,而供給端雲南地區產能復產速度超預期,3月份全國電解鋁產能利用率回升至86%,達到過去9個月內的高點,市場過剩預期濃厚,催化價格下跌。向前看,需求和供給端都存在一定的不確定性。一方面,全國不同區域內疫情反覆和相應的管控措施對物流的影響短期內仍將持續,另一方面,鋁價急跌後,部分高電價地區電解鋁廠利潤壓縮至不足2000元/噸,或將影響下半年新增產能投放進度。整體上,電解鋁市場供需呈現「外緊內松」的局面,仍需留意西歐產能作為邊際生產者的減產風險。
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