【中信證券:2022年或是大宗商品見頂之年,大宗商品價格中樞

【中信證券:2022年或是大宗商品見頂之年,大宗商品價格中樞或將維持高位】中信證券明明等5月27研報指出,2020年全球疫情爆發後,全球大宗商品市場迎來全面上漲,根本原因在於供需矛盾突出,即需求快速反彈、供給修復緩慢。此外,俄烏衝突作為催化劑加劇了供需的錯配,大宗商品之間也通過「投入-產出」關係形成漲價的聯動效應。展望後續,短期內,來自俄烏衝突的不確定性仍是大宗商品市場最主要的上行風險,而從中長期視角來看,全球經濟的衰退成為商品市場的下行風險。綜上,2022年或是大宗商品見頂之年,大宗商品價格中樞或將維持高位,其中包括原油、穀物、化肥、鋁等在內的俄烏兩國主要出口商品或具備較強的抗跌屬性。進入2023年,大宗商品價格有望逐步回落,但相較於2019年疫情爆發前的水平,其價格的絕對值或仍在高位。
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