【中信證券:預計美國5月CPI為8.2%-8.3%】中信證券

【中信證券:預計美國5月CPI為8.2%-8.3%】中信證券明明債券研究團隊6月9日研報指出,若俄烏局勢、歐美制裁沒有進一步加劇,5月以後美國CPI或呈現倒「N」型走勢。此輪通脹核心貢獻項為食品、能源、新機動車和二手機動車、住房租金、運輸服務,而除了能源項、二手機動車項,其他項CPI均具有一定的粘性,尤其是占比最高的住房租金項。通脹緩解推動力或主要為原油價格企穩或一定程度下降、商品需求或會繼續減弱。而推動通脹保持較高位的因素主要為今年美國經濟衰退概率較低;供應鏈緩解較慢尤其是汽車行業;俄烏衝突持續的背景下糧食危機導致食品價格增速較高;居民疫情敏感性降低、防疫管控放開、居民消費轉向服務以及工資較強增長將推動服務類通脹上升;高企的房價推動租金價格上升。基於自下而上的預測,今年5月CPI預計為8.2%-8.3%,若俄烏局勢、歐美對俄制裁沒有進一步加劇,年末原油價格或將逐步回落至95-100美元/桶,5月後CPI或呈現倒「N」型走勢,6月-9月CPI或保持在7.5%-8%區間,先下後上,9月後通脹預計逐步下降,今年年底通脹或為6.8%-7.3%區間。若年內原油價格僅回落至105美元/桶左右,則年底通脹或將在7.5%以上。
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