【紅塔證券解讀6月PMI:供需兩端加快修復,後續經濟修復更加

【紅塔證券解讀6月PMI:供需兩端加快修復,後續經濟修復更加樂觀】據國家統計局,6月製造業PMI為50.2%,較5月上升0.6個百分點;6月服務業商務活動指數為較5月上升7.2個百分點;建築業商務活動指數為56.6%,較5月上升4.4個百分點。紅塔證券研報指出,6月PMI傳遞了以下信號:1、6月經濟迎來疫情之後的全面復甦。服務業、建築業、製造業全面回暖,供需兩端加快修復,企業預期穩步向好。對於後續經濟的修復市場可以更加樂觀。2、相比於海外通脹壓力顯現,國內通脹壓力持續緩解,政策空間大,靈活性高。6月PMI兩項價格指標以及近期商品市場均顯示目前國內上游價格的壓力正在進一步緩解。上游價格的回落緩解了中下游企業面臨的成本壓力,為中下游企業創造了更大的利潤空間。而上游通脹壓力緩解也會減輕其對國內政策的掣肘,後續政策空間更大。3、後續經濟修復依舊離不開政策的保駕護航。雖然經濟已經開始修復,但是不能忽視的一點是疫情給國內經濟造成了重擊,現在經濟只是從疫情狀態向疫前的潛在增速回歸,環比動能較強,但是是否能回升至經濟潛在增速還有待進一步觀察。而且目前國內保就業(從業人員指數僅48.7%),保市場主體(小型企業PMI位於榮枯線之下)等的壓力仍存,財政貨幣政策還需要進一步發力。如昨天央行例會也表示要「統籌抓好穩就業和穩物價」、「支持中小微企業穩定就業」等等。後續關注財政和貨幣政策是否會有新的增量工具推出。
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