【廣發證券劉郁:30億逆回購向市場傳遞未來資金利率逐步回歸常

【廣發證券劉郁:30億逆回購向市場傳遞未來資金利率逐步回歸常態的信號】7月4日和5日,央行連續兩日開展30億元逆回購操作,加快資金回籠。自2021年1月27日以來,逆回購每個工作日的投放量維持在100億元及以上。廣發證券劉郁7月5日研報指出,30億元逆回購投放之後,流動性充裕的狀態仍在延續。這30億逆回購可能更多給市場傳遞,未來資金利率逐步回歸常態的信號。畢竟6月末銀行間隔夜利率已經出現了一定程度的季節性波動,這種波動與較高的槓桿資金需求不無關聯。站在當前時點,在關注逆回購發出信號的同時,同樣需要關注財政因素對流動性的影響。從財政因素來看,7-8月流動性面臨較往年更為有利的局面:地方債供給減少、繳稅減少以及專項債支出增多。在債券市場槓桿率較高的情況下,相對確定的是需要提高對資金利率波動性的預期。除此之外,7月資金面,關注三個方面的信號。一是接下來央行逆回購投放量是否延續30億元,甚至進一步縮量。二是7月中旬稅期,15日納稅申報截止,18-19日走款,關注稅期央行逆回購投放是否放量對沖,以及稅期隔夜資金利率波動幅度是否類似6月末的短暫脈衝。三是7月下旬,關注跨月前後資金利率變動情況,確認財政支出因素是否超出往年的季節性規律。
貼心提醒:
1.本公司所提供之即時報價資訊,不代表勸誘投資人進行期貨交易,且不保證此資料之正確性及完整性。
2.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。