【Mysteel:鐵礦供需結構或有改善,PB粉超特粉價差有擴

【Mysteel:鐵礦供需結構或有改善,PB粉超特粉價差有擴大可能】據Mysteel港口現貨價格數據顯示,PB粉和超特粉的價差持續收窄,從下圖可見,兩者之間的價差從年內最高約350元持續縮窄到110元附近,處於歷史較低水平。進入2022年,國內疫情反覆,影響下游施工進度,加上房地產行業低迷,拖累了鋼材的需求。但市場預期疫情之後,需求將恢復,鋼廠為了維持生產,偏向採購低價的低品粉,如超特粉,低品印粉,SP10粉等以降低成本,這造成超特粉的需求非常強勁。另外,FMG一度縮減超特粉的折扣,以及印度增加鐵礦石出口關稅,導致低品印粉供應緊縮,進一步造成了超特粉的價格堅挺。鋼廠在低利潤下,對超特粉的需求強勁是兩者價差收窄的主要內因,另外還受到印度關稅和折扣縮減等外部因素影響。但是,超特粉目前失去了性價比,從近期鋼廠採購情況來看,SP10粉和57%印粉等低品粉已逐漸取代了超特粉的位置。從歷年PB粉與超特粉的價差走勢來看,縮減到100附近以後,下方的空間有限,歷史最低為70左右,而近期超特粉的庫存有所回升,在預期供應增加的情況下,超特粉的價格也將有所鬆動。另一方面,近期鋼廠檢修減產增多,鐵礦石和焦炭價格下調,隨着金九銀十的到來,預期鋼廠利潤將會好轉,對中高品礦粉的需求也將增加,因此能夠預期PB粉與超特粉的價差在短期內收窄至低位後,後續將逐漸擴大。
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